Settore PCB: calo dei costi, aumento delle prestazioni

Nella prima metà del 2022, le prestazioni aziendali complessive delle aziende del settore PCB stanno migliorando e il tasso di crescita delle prestazioni è generalmente del 20 percento -30 percento.

Nel 2021, influenzate dall'aumento dei prezzi delle materie prime a monte, le aziende del settore PCB generalmente subiscono un rallentamento della crescita delle prestazioni o un calo delle prestazioni. Tuttavia, dall'inizio dell'anno, con il continuo calo dei prezzi dei materiali a monte come rame, resina e fibra di vetro, il livello del margine di profitto dell'industria dei PCB è migliorato e la redditività del settore è costantemente migliorata.

I costi diminuiscono, le prestazioni aumentano

Colpita dall'aumento dei prezzi delle materie prime, nel 2021 la performance operativa complessiva delle società nazionali di PCB mostrerà una tendenza al ribasso e alcune società registreranno una crescita negativa della performance operativa.

Nella relazione semestrale del 2022, le società di PCB hanno dichiarato che la performance operativa dell'azienda è migliorata grazie a fattori quali il calo delle materie prime e il controllo dei costi e delle spese.

Diviso per struttura dei costi, nella struttura dei costi del PCB, i materiali diretti rappresentano oltre il 60 percento del costo dei prodotti PCB e i materiali includono laminati rivestiti in rame, prepreg, sfere di rame, parti elettroniche e altri materiali. Tra i materiali di cui sopra, CCL è strettamente correlato alla qualità e alle prestazioni del PCB. La sua tecnologia di produzione e il livello di fornitura influiscono direttamente sulla qualità del PCB, rappresentando il 30 percento -70 percento del costo delle materie prime PCB, ed è la materia prima più importante del PCB.

La fluttuazione del prezzo di CCL è principalmente influenzata dalle variazioni di prezzo delle materie prime come fogli di rame, resina e tessuti in fibra di vetro. I suddetti tre materiali rappresentano rispettivamente circa il 40 percento, il 25 percento e il 20 percento del costo del CCL e l'impatto totale supera l'80 percento. Tra questi, i componenti del prezzo del foglio di rame includono principalmente il prezzo base del rame e la tassa di elaborazione.

Colpita dal rapido sviluppo di nuovi veicoli energetici, da marzo 2020 la domanda di fogli di rame per batterie al litio è cresciuta in modo significativo e il mercato scarseggia, spingendo i prezzi del rame a continuare a salire. Nel 2020, il prezzo di liquidazione spot del rame LEM è passato da 4.800 USD/tonnellata all'inizio dell'anno a un massimo di 10.700 USD/tonnellata nel 2021, con l'aumento più elevato nell'intervallo superiore al 120%. Allo stesso tempo, la tariffa di elaborazione del foglio di rame sovrapposto è aumentata, il prezzo del foglio di rame una volta ha superato i 100,000 yuan/tonnellata e il prezzo più alto del foglio di rame della batteria al litio ha superato i 150,000 yuan / tonnellata. Dal 2022, i prezzi del rame hanno continuato a diminuire. Entro la fine di luglio, il prezzo di regolamento spot del rame LEM era sceso a $ 7,000/tonnellata, un calo di quasi il 30% rispetto all'inizio dell'anno. Allo stesso tempo, la tariffa standard per l'elaborazione della lamina di rame è stata ridotta da un massimo di 24,000 yuan/tonnellata a 20,000 yuan/tonnellata, e la lamina di rame per batterie (6 micron ) anche la tassa di elaborazione è stata ridotta da 48,000 tonnellate a 40,000 yuan/tonnellata, con una diminuzione di quasi il 20% . .

Allo stesso tempo, dall'inizio dell'anno, anche i prezzi dei tessuti in resina e fibra di vetro sono diminuiti sensibilmente. Da gennaio 2021, il prezzo della resina ha iniziato ad aumentare e il prezzo spot della resina epossidica è passato da 23,000 yuan/tonnellata a un massimo di 40,000 yuan/tonnellata. Entro la fine del 2021, il prezzo spot della resina epossidica sarà di 38,000 yuan/ton. Nel 2022, il prezzo della resina epossidica ha iniziato a diminuire gradualmente e, alla fine di luglio, era inferiore a 20000 yuan/tonnellata, con un calo di quasi il 50% rispetto all'inizio dell'anno.

In termini di tessuto in fibra di vetro, a dicembre 2020, il prezzo del filato elettronico ha superato i 10,000 yuan/tonnellata e ha continuato a salire, raggiungendo un massimo di 16,000 yuan/tonnellata a giugno 2021 e continuato fino a settembre. Da ottobre 2021, il prezzo del filato elettronico ha iniziato a scendere, scendendo sotto i 10,000 yuan/ton dall'aprile 2022, ed è sceso a 6,000 yuan/ton entro la fine di luglio, un calo del 57,14 per cento da inizio anno.

Debon Securities ritiene che l'aumento del prezzo delle materie prime a monte sopprime il livello di redditività e il trasferimento dei costi aiuta a ripristinare la redditività. Allo stato attuale, è stato determinato il fondo della redditività dell'industria dei PCB.

La domanda si riprende

Dal punto di vista della domanda, nella prima metà dell'anno, le società di PCB hanno generalmente ottenuto un aumento del reddito operativo di oltre il 10 percento, a dimostrazione del fatto che la domanda a valle del settore ha mantenuto un certo grado di crescita stabile.

Spinto dalle tre principali tendenze della guida autonoma, della digitalizzazione e dell'elettrificazione, negli ultimi anni il valore dei componenti elettronici di un singolo veicolo ha continuato ad aumentare e la percentuale di costo nell'intero veicolo ha continuato ad aumentare. Tra questi, la domanda di prodotti elettronici per autoveicoli come piattaforme informatiche di bordo, sensori ADAS (telecamere, radar a onde millimetriche, lidar, ecc.), abitacoli intelligenti, sistemi di alimentazione elettrica e sistemi di gestione della batteria continua a crescere rapidamente.

Nella prima metà del 2022, le entrate dell'azienda dovrebbero aumentare del 29,93% su base annua. Tra questi, si prevede che le entrate dei prodotti elettronici per autoveicoli dell'azienda aumenteranno del 79,63% su base annua e la crescita su base annua di computer e prodotti di archiviazione, prodotti di comunicazione e prodotti di elettronica di consumo è del 54,06%, 26.{ {14}} percento e 22,65 percento . Rispetto ad altri prodotti, il tasso di crescita della categoria dell'elettronica automobilistica dell'azienda è evidente, riflettendo l'accelerazione della penetrazione dell'elettronica di consumo nel settore automobilistico.

Secondo le previsioni di Prismark, il valore della produzione dell'industria elettronica automobilistica globale sarà di 240 miliardi di dollari nel 2021 e si prevede che raggiungerà i 337 miliardi di dollari nel 2026, con un tasso di crescita annuo composto del 7% dal 2021 al 2026.

Come supporto di base nelle applicazioni elettroniche per autoveicoli, la domanda di applicazioni PCB per autoveicoli è aumentata di conseguenza. Secondo le statistiche di Sinolink Securities, i PCB automobilistici tradizionali sono utilizzati principalmente nelle ECU. Secondo i modelli, il consumo di PCB per veicolo singolo di modelli economici, di fascia media e alta nei veicoli a carburante tradizionali è di circa 0,3 metri quadrati, 0,8 metri quadrati e 2 metri quadrati metri rispettivamente.

Al contrario, l'utilizzo di PCB e il valore unitario dei veicoli a nuova energia sono aumentati in modo significativo. Prendendo come esempio Tesla Model 3, si prevede che il valore stimato del PCB della sua bicicletta raggiungerà 1490-1640 yuan, che è un aumento significativo del valore di una bicicletta rispetto all'auto tradizionale di 500-600 yuan.

In termini di suddivisioni, il sistema trielettrico della Model 3 utilizza principalmente 6 serie di schede PCB (4-8 strati di schede a foro passante, alcune con design in rame spesso), il consumo totale raggiunge 0,71 quadrati metri e il valore corrispondente raggiunge 640-690 yuan. Rappresenta il 43 percento del valore totale del veicolo. Tra questi, dal punto di vista delle specifiche della scheda PCB, il pacco batteria Model 3 aggiunge circa {{10}},66 metri quadrati di consumo della scheda PCB, con un aumento di quasi il 70% rispetto al veicolo tradizionale utilizzo di 1 metro quadrato di scheda PCB. Si stima che il valore PCB della parte del pacco batteria raggiungerà 600-650 RMB. Inoltre, il sistema di controllo del dominio del Modello 3 utilizza anche 6 set di schede PCB (incluse 3 schede di controllo principali che utilizzano la tecnologia HDI), con un utilizzo totale di 0,28 metri quadrati e un valore corrispondente di 550-600 yuan, pari a 550-600 yuan nel valore dell'intero veicolo. 37 per cento.

Sinolink Securities prevede che entro il 2030 il costo dell'elettronica automobilistica rappresenterà quasi il 50%, guidando la continua crescita della domanda di PCB.

Allo stesso tempo, il rapido sviluppo delle apparecchiature di comunicazione e delle strutture derivate rappresentato dal 5G è un altro importante supporto per la domanda nella prima metà dell'anno.

Negli ultimi anni, beneficiando dell'uso commerciale del 5G, sono state costruite stazioni base per infrastrutture di comunicazione wireless su larga scala. Secondo i dati del Ministero dell'Industria e dell'Information Technology, nel 2021 il numero totale di stazioni base di comunicazione mobile a livello nazionale raggiungerà i 9,96 milioni, con un aumento netto di 650,000 durante l'anno. Alla fine di giugno, il numero totale di stazioni base di comunicazione China Mobile ha raggiunto i 10,35 milioni, con un aumento netto di 387,000 dall'inizio dell'anno. Tra questi, il numero totale di stazioni base 5G ha raggiunto 1,854 milioni, pari al 17,9% del numero totale di stazioni base mobili, con un aumento di 3,6 punti percentuali rispetto alla fine dell'anno precedente, di cui 429,{{18} }Le stazioni base G sono state costruite di recente da gennaio a giugno.

Guoyuan Securities ha sottolineato che con la coltivazione e l'espansione dell'ecologia delle applicazioni 5G, la forza trainante della crescita del valore del consiglio di amministrazione del mercato delle comunicazioni aziendali migrerà gradualmente dal lato wireless 5G al lato delle apparecchiature di rete. La forte domanda di prodotti PCB ha proposto requisiti più elevati per il suo livello tecnico e la qualità.

BETON Electronics ha dichiarato nel suo rapporto semestrale che la domanda di PCB per apparecchiature di comunicazione come switch, router e reti di trasmissione ottica utilizzate nelle reti 5G aumenterà di conseguenza e il valore di output e il valore aggiunto dei PCB di comunicazione saranno raddoppiati. Sviluppo, anche la domanda di infrastrutture cloud come server e data center è in espansione e anche il corrispondente utilizzo di PCB è aumentato.

Inoltre, le spedizioni globali di elettronica di consumo non hanno registrato un buon andamento dall'inizio dell'anno a causa della pressione al ribasso sull'economia e della base elevata. Secondo il rapporto di ricerca di Tianfeng Securities, nel 2020 l'elettronica di consumo rappresenterà circa il 15% della domanda totale di PCB. Nella prima metà del 2022, la flessione delle vendite globali di elettronica di consumo ha influito in una certa misura sulla domanda di prodotti PCB.

Tuttavia, da luglio, anche le spedizioni di elettronica di consumo hanno iniziato a riprendersi. Il 20 luglio, la China Academy of Information and Communications Technology ha rilasciato i dati sulla spedizione di telefoni cellulari nazionali a giugno. Nel giugno 2022, le spedizioni di telefoni cellulari nel mercato interno sono state di circa 28,017 milioni di unità, con un aumento anno su anno del 9,2%, ponendo fine ai precedenti cinque mesi consecutivi di crescita negativa delle vendite. Il 16 agosto, la società di ricerche di mercato IDC ha pubblicato un rapporto di indagine sul mercato cinese dei tablet nel secondo trimestre del 2022, in cui si afferma che nel secondo trimestre del 2022 la spedizione del mercato cinese dei tablet è stata di circa 7,29 milioni di unità all'anno aumento su base annua dell'1,9%. La crescita ha segnato la prima "inversione di tendenza" nel mercato globale dei tablet dopo tre trimestri consecutivi di calo delle spedizioni.